[대가]워런버핏 투자 원칙 통찰력

워런버핏 주식투자 원칙
그의 통찰력

 

 

1. 좋은 주식을 쌀 때 사서 장기보유하라
-좋은 사업을 괜찮은 가격에 사서 (오래오래 오랜) 기간 동안 잊어버리는 것이다.
-투자대상 기업의 주가가 내재가치에 비해 떨어졌을 때 사들이고 일단 사들인 주식은 장기보유를 통해 수익률을 극대화하는 투자전략이다.

2. 주식투자 원칙
1.절대로 잃지 않는다.
2. 절대로 첫째 원칙을 잊지 않는다.
-기질, 원칙, 싸게 사고, 분석, 공부해서 투자하여야 한다

3. 10년 이상 보유 할거 아니면 10분도 보유하지 마라.
(자녀에게 물려줄 주식이 아니면 사지 마라)

4. 남들이 욕심을 낼 때 두려워하고
남들이 두려워 할 때 욕심을 내라.

5. 주식을 사는건 사업을 사는 거다
-관점이 달라진다
-주식을 주식으로 생각하지 않고 주식을 주식 시장의 부분으로 생각하지 않은 것이 벤자민 그레이엄의 투자에 대한 핵심이다.
주식은 사업의 일부다
지분의 일부를 소유하고 있는 것이다
만약 사업이 잘된다면
그 기업의 소유주들도 다 잘될 거야
그 사업에 참여하기 위해 너무 비싼 돈을 지불하지만 않았다면 말이야


6. 버크셔의 목표는
일류인 기업의 지분을 계속 늘리는 것이다.
-주식투자는 좋은 기업을 계속 모아가는 것이다.

7. 평생 20번만 투자할 수 있다고 생각하고 해라
-신중하게 생각하고 깊이 생각한 종목만 사게 된다

8. 위대한 기업은 절대 파는 게 아니다.
-위대한 기업이 단지 주가가 많이 올랐다고 매도하는 것은 큰 실수다.

9. 버핏의 투자 대상 찾는 방법
1. 이해하는 사업(자신이 잘 아는
회사의 제품 서비스)
2. 장기 전망이 유망 사업
3. 능력 있고 도덕적인 경영자
4. 쌀 때 사라
예) 코카콜라 시즈캔디 애플
이해하는 기업 내용
-사업을 이해하지 못했다면 사지 마라
이해한다는 건
이 회사의 물건을 이해했다가 아니라 이 사업이 10년 20년 후에 어떠한 모습을 가지고 있는지를 이해하는 것이다
예) 리글리 풍선껌 회사 10년 후 어떠한 모습 대략적으로 알 수 있죠
인터넷이 발달한다고 해서 사람들이 풍선껌을 끊지는 않은 거예요
이 회사들이 미래에 어는 정도의 가치를 가질지 정확한 숫자는 예측할 수는 없지만
이런식으로 예측해 본다
제가 평가한 회사가 내 역량 안에 있다고 판단하는 기준은
그들이 무엇을 하는지
그들의 수익 구조
그들의 경쟁자들을
이해할 수 있다고 말이죠

10. 경영자의 자질 중요하다 훌륭한 경영진인가? 3가지
나는 누군가를 고용할 때 세 가지를 본다.
1. 정직함~중요
2. 지적능력
3. 열정
-정직함이 담보되지 않는다면 똑똑함과 열정은 아무 소용이 없다
그러니 성실성을 담보할 습관을 잘 키워나가야 함 습관의 힘은 생각보다 대단하다
버핏은 젊은 시절 좋은 습관을 형성하는 것이 얼마나 중요한지 강조

11. 훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이
적당한 기업을 훌륭한 가격에 사는 것보다 좋다.

12. 사람의 마음을 사로잡을 수 있다면 가격을 올릴 수 있다.
충성도 높은 기업에 투자한다.
예) 시즈캔디 100년
사람의 마음을 사로잡을 수 있다면 가격을 올릴 수 있다.
시즈캔디 회사 버크셔해서웨이 50년 보유중
안정적인 산업에서 장기적인 경쟁우위를 가진 기업이 바로 우리가 찾는 기업이다.
여기에 빠른 성장까지 더해지면 훌륭하겠지만 그것이 없더라도 충분히 가치가 있다.
그 기업이 창출하는 이익을 사용해 다른 좋은 기업을 매수하면 된다.


13. 주가 하락은 좋은 뉴스다
-왜냐하면 적은 돈으로 더 많은 주식을 살 수 있기 때문이다.

14. 나의 투자법은 나의 투자기간은 영원이다.
-우량 주식에 장기투자 해야 한다.

15. 우리는 경기든 기업이든 비관적일 때 투자를 더 한다.
16. 주식은 인내하지 못하고 조급한 자의 돈을 인내하는 자에게로 넘어간다.

17. 바보도 경영할 수 있는 회사에 투자해야 한다.
-언젠가 바보가 경영하게  될 테니까요


*현명한 투자자 내용
1.8장 주식시장을 대하는 태도
2. 주식을 사는 건 사업을 사는 것이다.
3.20장 안전마진

*성공적인 투자의 기초 3가지 아이디어
벤저민 그레이엄으로 부터 나온 것
1. 주식을 사업으로 볼 것
2. 시장에 대한 적절한 태도
-시장의 노예가 되지 말고 시장을 종으로 부릴 것
3. 안전마진의 개념

*진짜 기회는 폭락장에 온다
-사람들이 공포에 질렸을 때 아주 알짜베기 주식들이 헐값에 거래된다

*회사가 가장 어려운 시기에 있을 때가 그 주식을 사야 할 때다
 그때가 주식을 싸게 살 타이밍이다.
예) 질레트 위기가 3번 옴
*사람들이 공포스러울 때 주식을 사라

*내 인생에서 좋은 주식 세 개만 만나면 된다.
(좋은 기업에 집중투자)
 
*담배꽁초가 아닌 훌륭한 사업에 투자하라.
1949년 깨달았다.
제가 여태 했던 실수 중 가장 큰 실수는
사야 될 때 사지 못 한 것이다
제 역량 범위 안에 있는 기업 중에 전 손가락만 빨고 있었죠
아직도 마음이 아프네요
20년 전 페니메의 가격이 급락했을 때도
거의 공짜로 회사를 통째로 살 수 있는 기회를 놓쳤죠
이게 마이크로소프트였다면 전 걱정을 안 했을 거예요
그들은 제 역량 밖에 있었죠
인생에서는 꼭 잡아야 할 큰 기회들이 있죠
만약 옳은 큰 기회가 왔다면 우리는 무조건 잡아야 하죠
큰 기회가 오면 크게 잡아라

사업 본질이 바뀌지 않는 이상 매도하지 않기
한 기업의 100% 지분을 가지고 있다고 합시다
어떠한 제시가 들어와도 우리는 팔지 않을 거예요
누군가가 이 회사 가치의 3배를 제공하면
씨즈캔즈 버펄로 뉴스 등 저는 팔지 않을 거예요
병생 같이 일할 거라 기대한 사람
제가 좋아하는 사람들과 관계를 끊는 건
제 아이를 파는 것과 같다
그래서 저는 팔지 않을 거예요
제 파트너에게도 안 팔거라 말하죠
더 많은 주식을 이런 식으로 접근해야 돼요
경영이 엄청나게 안 좋아지거나
비즈니스에 엄청난 변화가 생기지 않는 이상
팔지 않는 겁니다

*내재가치 이하에 구매하라
(내재가치란?)
미래 어느 시점에 사업이 만들어내는 현금을 내재가치로 예상해 볼 수 있죠
지금 돈을 투자하는 유일한 이유는
나중에 더 큰돈을 얻기 위해서입니다
이게 투자의 전부죠
국채를 보면 쉽게 알 수 있다
채권에 언제 이자를 받고 원금을 상환받을 수 있는지 적혀있죠
주식 분석가은
비즈니스의 수익률을 계산해서 이것을 주식에다가 표시하는 것이죠
이 주식은 나중에 이 정도의 수익을 낼 거예요
결국 그들이 얼마의 수익을 가져다 줄지의 문제입니다
당신에게 얼마의 현금을 주는지가 관건입니다
여기서 내재가치 핵심은
1. 미래에 얼마를 받을 수 있는지?
 2. 언제 받을 수 있는지?
3. 얼마나 (확신)하는지?

*(주식투자로 성공하기 어려운 이유와 그것을 극복하는 방법)
주가가 오를 때 흥분하지 않고
주가가 떨어질 때 침울해지지 않아야 한다


(내가 경영대학원을 운영한다면 단 2과목)
1. 기업의 가치를 평가하는 방법
2. 주식시장을 바라보는 관점(변동성을 다루는 방법)을 가르칠 것이다
변동성은 기회이다
주식시장을 이용해라
주식시장이 여러분에게 지시를 내리라고 있는 게 아니라
주식 시장이 여러분에게 봉사를 하려고 있는 거다

주식투자 게임의 본질
여러분이 투자 강의를 들을 때 비즈니스의 가치를 평가하는 방법이다.
이게 게임의 본질이다
비즈니스의 가치 평가를 할 줄 모르면
주식의 가치 평가도 하지 못한다는 뜻이다.

(매도 시 타이밍?) 질문대답
절대 팔고 싶지 않을 주식을 사는 것이고
우리의 목표이고 기업을 쌀 때도 똑같다
우린 남은 평생 동안 가져가도 행복할 거 같은 기업을 사고 싶다
증권도 마찬가지 만약 우리가 2% 지분을 가지는데 가격이 마음에 들면 5%로 늘릴 수 있다
우리가 만약 판다면?
1. 현금이 필요한가
2. 좋은 기업이 있을 때

1. 주가에 영향을 미치는 요소로는 (경제상황, 정치 상황, 투자자의 심리, 그리고 기업의 내재가치등 다양한 번수에 의해 주가가 움직입니다 하지만 장기적으로 보면 기업의 내재가치에 수렴하여 주가는 움직이게 돼있습니다

*워런버핏 주식투자 1도 위험하지 않다
단 여기서 중요한 것은 10년 이상 보유 했을 때

(버핏의 편지내용)
*(투자대상의 미래 생산성에 집중하라)
자신이 미래에 얼마나 수익을 낼지 개략적으로 예상하기 어럽다면 그냥 잊어 바리고 다른 자산을 알아봐라
(예상에 부합하면-- 진행
부합하지 않으면-- 포기 관망 우회)
내가 행동한 모든 것은 타당한 (이유와 근거가 동반)되어야 한다

*(미래소득을 추정할 수 없다면 과감히 포기하라)
-향후 5년 후 미래소득을 판단 추정하라
*장기간에 매수하고 함부로 팔지 마라

*워런 버핏은 기업의 일부를 인수한다는 마음으로 기업의 장래를 뜯어보고 주식을 매수한 뒤, 기본 10년은 주식을 보유하는 장기투자를 실현하고 있습니다.
워렌 버핏식 투자에서 영감을 얻는다면, 기업이 꾸준히 배당을 하는지 등을 따져보는 것도 좋을 겁니다. 배당은 ‘펀더멘탈’, 즉 기업이 좋은 실적을 지속적으로 내고 있음을 보여주는 신호이다

워런버핏
(주식투자자의 믿음)
미래는 영원히 성장한다~장기보유
나는 미국을 믿는다 나는 자본주의를 믿는다


(워런버핏이 주식시장에서 절대 해서는 안 되는 행동)
-두 글자 (예측)
주가를 예측한다는 것은 단기적인 시각으로 투자한다는 것이고 자신이 빗나가면 주식을 헐값에 팔아버린다 이것을 반복한다

(워런버핏  투자법)
1. 자기 자본이 증가~
2.ROE가 높고 일정~복리수익률이다
3.ROE가 점진적 증가~
4. 경제적 해자~독점적인 기업
5. 안정적인 기업에 투자하라
필수소비제

*(워런버핏 주식시장에서 절대 해서는 안 되는 행동)
-예측이다
주가를 예측하는 것은 마약과 같아서 끊지 못하고 예측한다는 것은 단기적인 시각으로 투자를 한다는 것으로 예측이 빗나가면 두려움에 헐값에 팔아버린다

1970년대 섬유회사인수 시가총액보다 현금이 많음 큰 손실 봄
이후 훌륭한 기업을 적당한 가게에 매수함
싼 주식만 싸려고 하지 말고
좋은 회사를 싸게 사라
해자가 있는 기업을 사라